光伏板商标_生态板上商标怎么处理

扫码手机浏览

整理:清牛赋诗来源:招商证券 大涨总是有理由的,从市场供需来看,本刊前期的多篇文章都有过介绍,包括《光伏2020展望(1):国内需求有望重回50GW》、《光伏2020展望(2):海外需求旺盛有望挑战110GW》以及友情链接《隆基股份:单晶一体化运营典范》三篇文章对2020年的光伏市场颇为看好,首当其冲的是硅料和电池片,硅片明年面临较大的产能投放。此外,按照...

整理:清牛赋诗

来源:招商证券

大涨总是有理由的 ,从市场供需来看,本刊前期的多篇文章都有过介绍,包括《光伏2020展望(1):国内需求有望重回50GW》 、《光伏2020展望(2):海外需求旺盛有望挑战110GW》以及友情链接《隆基股份:单晶一体化运营典范》三篇文章对2020年的光伏市场颇为看好 ,首当其冲的是硅料和电池片,硅片明年面临较大的产能投放。此外,按照“淘金的不如卖铁铲 ”的逻辑 ,光伏设备企业也是重点关注的领域 。当然,最核心的还是明年国内装机量有望重回50GW,全球光伏需求旺盛 ,带来行业的持续向好。

这一切核心逻辑的起点是12月份开始补装2019年未能成功装机的约10GW竞价项目。然而 ,今天光伏板块多大10只个股系数涨停,与这一逻辑似乎并没有多大的关系 。设备厂商的持续高光表现,似乎要把“组件、硅片、电池片”为设备商打工的逻辑演绎到极致。

是的 ,这一波上涨的源头,是一个叫HIT(异质结)电池的技术似乎正在引领光伏行业的技术革命。

招商证券:HIT不断得到认可,产业化进程或加速

HIT:技术积累带来突破

HIT萌芽:1989-1990年 。日本三洋用非晶硅薄膜代替本征微晶硅层 ,做出的电池效率达到14.5%,并命名为HIT。三洋将HIT注册为商标,专利保护到2015年结束。

中国HIT产业发展历史 。早期摸索:2011-2014年 。上澎 、赛昂、国电等企业引入进口设备进行了初步尝试。中期尝试:2015-2018年。中智、汉能 、晋能、钧石等企业建立中试线进行量产尝试 ,并摸索设备工艺和电池工艺,但碍于成本因素并未大规模量产 。

近期突破:2019年。汉能研发效率达到25.11%,成为新的世界纪录。晋能和钧石研发效率接近25% ,量产效率站上24% 。靶材和银浆国产化也取得重大突破,HIT降本路径越来越清晰,性价比不断提升 ,布局HIT的企业从早期7家拓展到当前约20家。

工艺与特点

HIT电池结构:晶硅衬底+正反面各3 层膜。HIT电池以N 型单晶硅片作衬底 ,正反面依次沉积本征非晶硅薄膜、掺杂非晶硅薄膜 、金属氧化物导电层TCO,再通过丝网印刷制作正负电极,导出电流 。

HIT电池制造工序:清洗制绒>非晶硅薄膜沉积>TCO沉积>制作电极>测试分档。清洗制绒:去除硅片表面杂质 ,制作金字塔绒面,减少阳光反射。HIT电池要求制作大绒面,制绒难度高于PERC 。

非晶硅沉积:主要使用PECVD设备进行非晶硅薄膜沉积 ,薄膜厚度为纳米级,且内部结构较为复杂,半导体级工艺 ,技术摸索集中在这个环节。

TCO沉积:使用PVD或者RPD设备沉积金属氧化物导电层TCO,该工艺在平板显示领域应用较多,已经十分成熟 ,PVD和RPD目前还存在路线之争。

制作电极:丝网印刷或者镀铜,制作电极导出电流,MBB多主栅技术导入后 ,银浆消耗量大幅度下降 ,镀铜必要性大幅降低,主流企业基本都走刷银路线 。

图三:HIT电池制作工艺

异质结电池优势

效率高:目前主流企业量产效率都站上24%,行业新进者基本也在23.5%以上 ,明年底有望冲击25% 。效率高带来组件环节BOM成本和电站环节BOS成本的节省。当前单晶PERC和常规多晶效率差3%,价格差0.35元/瓦。

这里要插一句,效率高这个我们在《隆基股份:单晶一体化运营典范》有过详细介绍 ,如图:

图四:各类电池效率概览

数据来源:中国光伏行业协会(2018年中国光伏年报)

图五:HIT电池效率优势溢价测算

衰减低:HIT年均衰减0.25%,不到PERC一半,25年内多发电5%左右 。

➢N型硅片掺磷 ,没有P型硅片的硼氧对 、铁硼对等复合中心,光致衰减LID很小;

➢N型硅片少子为空穴,空穴比电子更难被俘获而复合 ,对金属杂质不敏感;

➢HIT表面TCO膜为导电体,电荷不会在电池表面聚集,无电位诱导衰减PID;

图六:低衰减发电量增益和低衰减净利增益

温度系数低:组件表面温度每升高1°C ,组件实际输出功率会下降一定比例。HIT下降约0.25% ,PERC下降约0.37%,HIT单瓦发电量比PERC高约4%。

图七:温度升高HIT发电增益上升

双面率高:HIT电池双面率可以达到95%,PERC一般在75%左右 。由于HIT电池正面功率也高 ,因此叠加高双面率后背面增益更大,按60版型计算,有效功率多出10W。

HIT升级空间大。晶硅电池的效率极限在30%左右 ,无论PERC还是HIT都达不到这个效率水平,PERC潜力预计在23%,HIT预计在26% ,因此PERC和HIT都是光伏产业技术进步历程中的过渡形态 。就近几十年的技术探索结果而言,未来10年行业比较认可的技术方向是HIT+钙钛矿做叠层电池(Tandem)。HIT到叠层只需要增加3道设备,4层膜 ,成本增加约0.2元/瓦。HIT可以升级到叠层,HIT产线和下一代叠层产线可以完全兼容,大幅度降低了HIT产线被颠覆的风险 。

图八:晶硅电池技术进步路线图

图九:叠层研发效率已经达到28%

重点:HIT产业化路径

设备:进口设备做熟工艺 ,国产设备跟进降本。HIT主要生产工序有4步 ,对应4种专业设备,依次是清洗制绒机、PECVD、PVD/RPD 、丝网印刷机。其中壁垒最高的是PECVD,海外梅耶博格和应用材料的设备比较成熟 ,但价格比较昂贵;国内钧石和理想有供货能力 。清洗制绒机目前日本YAC比较成熟,YAC目前也在推进中国本土制造,国产捷佳伟创正在积极研发 ,已经有数台机器出货 。PVD国内宏大和红太阳有出货,丝网印刷机迈为等已经做的非常成熟。

表二:HIT产线设备

耗材:国产化已经突破,需求放量将推动成本迅速下降。因耗材上市公司有限 ,在此不作为重点介绍内容 。

资本:传统电池厂自我迭代,产业外资本谋求弯道超车。传统电池厂自我迭代。光伏产业技术路线众多,对经营决策提出了很大挑战 ,如果对未来技术路线判断错误,很可能导致产业地位的颠覆,光伏产业发展至今这样的例子已经很多 。表三:已经布局HIT电池的传统电池厂

表三:传统电池厂对HIT电池的布局

除此之外 ,产业外资本谋求弯道超车。HIT技术的成熟吸引了部分产业外资本的目光 ,当前国内流动性整体充沛,部分传统行业企业通过供给侧改革积累了大量现金,同时传统行业由于产能过剩 ,难以在现有产业扩大再生产,只能谋求新的投资方向。

重点:对产业链的影响及收益个股

硅料:品质要求更高,单瓦硅耗下降 。品质要求更高 ,或刺激硅料产能进一步集中。HIT允许硅片变薄,单片耗硅量下降。HIT效率提升,单瓦耗硅量下降 。

硅片:P型转N型 ,HIT或加速大硅片推广。硅片进入N型时代。N型硅片少子是空穴,寿命比P型高两个数量级 。硅片尺寸分歧较大,大硅片主要是新产线在兼容 。HIT是板式工艺 ,更容易兼容大硅片。PERC产线无法改造为HIT,新建HIT产线必然会考虑兼容大硅片。

电池:资本入局,格局重塑 。PERC电池工艺高度集成在设备中 ,技术扩散导致产能大幅扩张。

技术变革带来格局重塑:

传统PERC大厂:资金允许的前提下不断迭代 ,多晶>常规单晶>单晶PERC>HIT;

传统PERC小厂:PERC产线盈利甚微,如果没有资金投入HIT,可能逐渐边缘化;

传统多晶电池厂:多晶退出 ,如果资金允许,在PERC上追赶不如直接上HIT;

产业外资本:山煤等产业外资本依托主业充沛现金流强势入局,规模和节奏可能超预期;

PERC和HIT工艺差别较大 ,PERC技术优势较难迁移到HIT。HIT电池制造工序和PERC差别较大,尤其是核心的非晶硅镀膜和TCO沉积,工艺已经是半导体级 ,目前国内从事HIT的技术人员很多都是从半导体行业转行而来,HIT电池的Know-How和PERC电池差别较大,因此PERC时代技术领先的厂商其优势难以迁移到HIT 。对于准备布局HIT的企业 ,需要尽早募集和培养高级技术人员。

组件:现有产线兼容性较好。现有组件产线兼容HIT电池 。HIT是电池环节的技术变革,现有组件产线可以兼容,未来HIT使用的硅片减薄到120微米 ,则需要对组件产线进行升级 ,避免碎片率的提升。

个股:

HIT很可能是下一代光伏电池主流技术,当下HIT正处于从路线之争中走出来,得到光伏产业和产业外资本认可的阶段 ,而且这种认可正逐渐传导到资本市场,一旦技术方向确认,这是一个从0到1的市场 ,会在各个环节带来具有爆发力的投资机会。

硅料环节:推荐或关注N型料占比较高的通威、大全(美股) 。

硅片环节:推荐N型硅片龙头隆基股份。

电池环节:推荐大手笔布局的山煤国际(煤炭联合)、通威股份 、东方日升。

耗材环节:关注苏州固锝(子公司苏州晶银生产低温银浆)、常州聚和(拟上市) 。

设备环节:推荐捷佳伟创(机械联合)、迈为股份(机械联合) 、金辰股份 。

12月内参收益翻1.5倍!!2020年:内参+杂志,优惠征订火爆开启(转发该微信文章,获得朋友圈不少于36个赞 ,可获得最新一期价值80元的内参一份)

(编辑:小股)

版权声明:股市动态分析除发布原创财经文章以外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时未能与原作者取得联系,若涉及版权问题 ,敬请原作者联系我们,我们将在第一时间处理。联系方式:0755-82075959;微信原文留言等(微信号:gsdtfxv) 。

本文转载自互联网,如有侵权,联系删除

展开