光伏再迎“肾上腺素”——PECVD设备正式下线，光电大时代即将开启（附股）
8月18日 ，光伏设备龙头企业捷佳伟创全球首批管式异质结PECVD电池正式下线。目前市场上 ，除了捷佳外，HJT的制造工艺均为板式PECVD路线，捷佳同时储备了板式PECVD和管式PECVD的技术路径 ，在异质结的管式PECVD领域目前是行业首创 。管式 PECVD具有投资成本低 、占地面积小 、开机率高、维护保养成本低的优点 ，适合大批量生产，是异质结在解决成本痛点上的重大突破 。
管式 PECVD原理
数据来源：光伏测试网
随着设备超预期提前下线 ，捷佳伟创股价亦是一路高歌猛进 ，跳空创下历史新高，带领光伏板块在近期弱势行情中独领风骚 ，相关个股走势较好 ，其中爱康科技、金辰股份三日涨幅均超15%。
金辰股份 、爱康科技日线图
数据来源：同花顺
PECVD有何魅力，引领光伏大反弹？
说到PECVD那就不得不说说“HJT ”异质结电池 ，因为高效电池技术驱动降本提质是光伏行业迈向平价时代的关键 ，同时也是化解现阶段业内卷的根本出路。“异质结 ”之所以备受重视，是因为它是新一代太阳能电池技术 ，电池量产效率能够稳定超过PERC电池24％的瓶颈 。据相关机构测算 ，到2025年，全球光伏年新增市场将达350GWH，市场规模将突破5800亿元 。而PECVD的成功下线是异质结降本之路的又一关键突破；会使得HJT量产超出市场此前预期 ，因此光伏领域的HIT板块连续两天强势反弹逼近前期新高。
HIT概念板块日线图
数据来源：同花顺
技术加速迭代 ，资本扎堆进场，高转换率或成为未来大趋势
光伏行业几乎每隔2-3年就会有一次技术迭代 ，而电池转换效率是最关键的指标 ，随着PERC的效率挖掘逐步接近24.5%的效率极限，异质结电池被视为下一代光伏电池的革命性技术 。早在去年隆基股份 、通威股份、东方日升 、等多家光伏龙头企业进军HIT电池研发 ，随后金刚玻璃 、山煤国际、中建材等多家跨界企业 ，陆续投建GW级异质结项目并开启扩张计划 。同时，“拖鞋大王”宝锋时尚与风电明星企业明阳智能也大手笔布局“异质结”。此外 ，钧石 、迈为 、华晟、隆基还刷新了异质结量产效率的世界纪录 。而在8月18日 ，爱康与理想万里晖签署了爱康一期泰兴高效异质结项目首条整线设备采购协议，捷佳伟创的PECVD正式下线 ，对于异质结电池未来量产奠定了良好的基石 。
各企业HJT电池进展情况
数据来源：国联证券
从目前电池技术中的光电转化率来看 ，HJT电池工艺流程明显简化，具有更高的转化效率和产品良率，已经成为产业投资和市场关注的重点。HJT电池技术具有双面率高 、温度系数低 、无光衰、弱光效应 、载流子寿命更长等优点 ，实现最新平均量产效率超24% ，最高效率25.26% 。而且，作为平台型技术 ，未来通过与IBC 、钙钛矿等技术叠加组成叠层电池 ，转换效率极限值进一步打开，有望成为下一代主流电池技术 。
各个电池技术光电转化效率对比
数据来源：国联证券
光伏有望成为新能源发电的排头兵
随着光伏装机量的铺开 ，分布式光伏的大力推广 ，以及目前异质结电池转化技术和成本痛点的双重突破，势必会带领光伏行业从吃补贴靠政策的温室环境中走出来 ，进入正在的经济效益下的市场化。目前随着组件、逆变器等关键设备的效率提升 ，双面组件、跟踪支架等的应用，运维能力的提高 ，有机构预测2021年后在大部分地区可实现与煤电基准价平价 。
光伏发电价格走势
数据来源：光伏行业协会
随着光伏发电成本不断降低 ，光伏发电在越来越多的国家得到广泛应用 。海外光伏市场份额已从2018年的57%增至2019年的76%，海外市场分散化趋势愈加明显，而我国在光伏领域具备相对领先的技术支持 ，未来在新能源发电这条赛道上 ，中国有望成为夺冠冲金的冠军选手，长期坚定看好我国未来光电产业链向好发展的趋势。
相关标的：
金辰股份（603396） 、迈为股份（300751） 、爱康科技（002610）、捷佳伟创（300724） 、京山轻机（000821） 、奥特维（688516）、东方日升（300118） 、天合光能（688599）
越声理财投研部
2021.08.20
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