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最近几天 ,黑鹰光伏团队仔细查阅了110家征战三大资本市场的主流光伏上市企业的2020年财报 。我们从营收 、净利 、毛利率、负债、对外投资 、订单、筹资、造血能力等十个维度对这100多家企业的核心经营数据进行了排序和分析 。从中我们可以明显看到,中国光伏行业整体在加速成长,很多企业多项核心数据创历史新高 ,比如:

1. 光伏上市公司营收合计6729.94亿元,同比增长15.82%。

2.光伏上市公司净利润合计453.10亿元,同比增长55.32%。

3.光伏上市公司对外净投资合计1080.83亿元 ,同比增长9.88% 。

4. 光伏上市公司净筹资合计611.25亿元,同比增长43.97%。

5. 光伏上市公司总资产合计达16249.98亿元,同比增长12.43%。

此外 ,从产业集中度的视角,黑鹰光伏统计的数据显示,中国光伏产业“寡头效应”更加显著 ,“强者恒强 ”的马太效应愈发凸显,巨头占比正在快速提升,比如:

1.前十名光伏企业净利润合计为346.28亿元,占整体比重达76.42% 。

2. 前十名企业净筹资合计482.47亿元 ,占比为78.93%。

3. 前十名企业对外净投资合计达612.90亿元 ,占比为56.71%。

4. 营收超100亿元的光伏企业增至17家,营收合计为4222.96亿元,占比为62.75% 。

5.前十名光伏企业预收款合计260.23亿元 ,占比60.06%。

6. 前十名企业合计造血444.89亿元,占比为48.96%。

为了让读者对中国光伏核心企业战力有一个更为全面深度的了解,黑鹰光伏基于110家光伏上市企业2020年度的核心经营数据分析 ,推出以下十大榜单:

据黑鹰光伏统计,2020年度110家中国光伏上市公司合计创收6729.94亿元,较上一年增加了919.50亿元 ,增幅为15.82% 。

其中,17家光伏上市公司总营收规模突破100亿元,较2019年增长了2家 ,分别是信义光伏和吉电股份。营收规模榜前三名依次为隆基股份,总营收545.83亿元;通威股份,442亿元;特变电工 ,441.66亿元。

从增速看 ,寡头更为强势 。据黑鹰光伏统计,2020年76家光伏上市公司营收实现正增长,占比为69.9%;其中17家营收规模在100亿以上的企业中16家企业都实现正增长 ,占比达94.12%,其中13家企业增幅都在10%以上,增长最快的三家企业分别为隆基股份 ,同比增长65.92%,新特能源,增长63.54% ,阳光电源,增长48.31% 。

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营收规模代表过去一年光伏企业所取得的成就,预收款则意味着企业在手订单规模 ,这多少还能看出不同企业在产业链竞争地位及影响力。

据黑鹰光伏统计,截止2020年末101家光伏上市公司预收款规模合计为433.31亿元,同比增长了5.68%。

其中 ,46家光伏企业预收款规模在1亿元以上 ,15家企业预收款在10亿元以上,前三名企业隆基股份、预收款50.18亿元,特变电工、预收款38.02亿元 ,捷佳伟创 、预收款33.25亿元 。

从增速看,60家光伏企业预收款规模实现正增长,36家企业实现50%以上高速增长 ,24家企业增幅在100%以上,在预收款规模超10亿元以上的企业中增长最快的三家企业为先导智能、增长140.87%,晶盛机电、增长98.87% ,正泰电器 、增长53.23%。

黑鹰光伏统计数据显示, 2018年-2020年100多家光伏上市公司整体毛利率分别为22.55%、23.96%、23.24%,2020年盈利水平略有下降。

具体到企业层面 ,2020年,46家光伏上市公司综合毛利率实现正增长,其中5家毛利率增长在10个百分点以上 ,光伏玻璃双雄福莱特 、信义光能位列其中 ,前者位列毛利率涨幅榜第一位 。

另据统计,有56家光伏上市公司综合毛利率在“23.24% ”这一平均水平线之上,19家企业毛利率在40%这一高水平线之上 ,前三名为协鑫新能源毛利率63.45% 、金博股份毛利率62.59%、江山控股毛利率62.32%。

2020年有59家企业毛利率出现下降,其中7家毛利率降幅在10个百分点以上,7家企业毛利率仅为个位数。

整体来看 ,2020年中国光伏企业整体赚钱能力得到了极大提升 。

据黑鹰光伏统计,2020年110家光伏上市公司合计创造净利润453.10亿元,较上一年增长了161.38亿元 ,增幅为55.32%。

其中,68家光伏企业净利润在1亿元以上,15家企业净利润在10亿元以上 ,前十名光伏企业净利润合计达346.28亿元,占比达76.42%。前三名为隆基股份87亿元、正泰电器66.36亿元 、信义光能38.39亿元 。

从增速看,2020年80家企业净利润实现正增长 ,其中32家企业实现100%以上高速增长。在净利润达10亿元规模的企业中 ,增长最快的前三名企业为福莱特、增长127.09%,阳光电源、增长116.73%,信义光能 、增长77.32%。

在光伏步入平价大时代情况下 ,许多光伏企业都在加速扩张 。

据笔者统计,2020年107家光伏企业合计对外净投资1080.83亿元,同比增加了97.16亿元 ,增幅为9.88% 。

其中,27家光伏企业对外净投资规模在10亿元以上,前五名对外净投资规模都在50亿元以上 ,前三名为吉电股份、净投资121.63亿元,中环股份、净投资74.26亿元,正泰电器 、净投资74.18亿元。

另据统计 ,2020年61家光伏企业对外净投资规模为正增长,10家企业对外净投资增长在10亿元以上,前三名为吉电股份、净投资同比增长82.15亿元 ,津劝业、增长31.37亿元 ,新特能源 、增长27.09%。

笔者认为,净筹资规模更能展现企业的资本市场影响力及战略前瞻性 。

黑鹰统计数据显示,光伏企业在加大投资力度的同时 ,也在提升自身的资本实力。2020年106家光伏上市公司合计净筹资611.25亿元,较上一年增加了360.71亿元,增幅达43.97%。

其中 ,52家光伏企业净筹资规模在1亿元以上,24家企业净筹资在10亿元以上,前三名为吉电股份、净筹资84.55亿元 ,晶科能源、净筹资62.97亿元,通威股份 、57.95亿元 。

另据统计,2020年64家光伏企业净筹资规模为正增长 ,18家企业增长在10亿元以上,前三名为吉电股份 、增长73.01亿元,阿特斯、增长56.14亿元 ,通威股份、增长43.54亿元。

由于外部融资环境充满了不确定性 ,此时企业更需要比拼自身造血能力(经营现金流)。

据黑鹰光伏统计,2020年106家光伏上市公司合计造血(经营现金流净额)908.76亿元,同比增长了5.02% ,增速明显下降,2019年经营现金流净额增幅为58.39% 。

其中,92家光伏企业经营现金流净额为正(资金净流入) ,73家光伏企业经营现金流净额在1亿元以上,27家企业在10亿元以上,前三名为隆基股份 、造血110.15亿元 ,特变电工、造血52.58亿元,正泰电器、造血48.06亿元。

另外,14家企业经营现金流为负(资金净流出) ,最低的三家企业为阿特斯 、经营现金流净额为-7.87亿元,帝科股份、-5.21亿元,中来股份、-1.80亿元。

另据统计 ,2020年58家光伏企业造血力实现正增长 ,前9家企业增长在10亿元以上,提升最快的三家企业为新特能源 、增长37.53亿元,隆基股份、增长28.57亿元 ,信义光能、增长21.88亿元 。

在企业持续扩张及成长下,光伏企业总资产规模还在持续创新高。

据黑鹰光伏统计,截止2020年末 ,光伏上市公司总资产合计达16249.98亿元,较2019年增长了1797亿元,增幅为12.43%。

其中 ,41家光伏企业总资产规模在100亿元以上,23家企业在200亿元以上,8家企业在500亿元以上 ,前三名为特变电工 、总资产1094.94亿元,隆基股份,总资产876.35亿元 ,保利协鑫能源、总资产809.54亿元 。

另据统计 ,2020年有87家光伏企业总资产实在正增长,48家企业总资产增长在10亿元以上,6家企业增长在100亿元以上 ,前三名为隆基股份、增长283.31亿元,通威股份 、增长174.31亿元,正泰电器 、增长139.92亿元 。

同时 ,光伏企业总负债规模也在持续增长。

截止2020年末,109家光伏上市公司总负债合计为9721.28亿元,较2019年增长了732.26亿元 ,增幅为8.15%。

其中,多达24家光伏企业总负债规模在100亿元以上,前三名为特变电工、总负债628.98亿元 ,保利协鑫能源、总负债606.34亿元,隆基股份 、总负债520.37亿元 。

73家光伏企业总负债为正增长,30家企业增长规模在10亿元以上 ,前三名为隆基股份、增长210.28亿元 ,吉电股份、增长132.23亿元,津劝业 、增长98.17亿元。

另有36家光伏企业总负债实现同比下降,下降最快的三家企业为保利协鑫能源、同比下降130.81亿元 ,协鑫新能源、下降79.47亿元,顺风清洁能源 、下降59.22亿元。

2020年108家光伏上市公司合计纳税217.56亿元,同比增长了6.84% 。

其中 ,48家光伏企业整体纳税规模在1亿元以上,而超过10亿元的只有3家企业,分别为特变电工、纳税23.11亿元 ,隆基股份、纳税22.69亿元,正泰电器 、纳税20.75亿元。

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